w88优德 - 小米拿来10亿美元贷款应该怎么花?

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日前··|,有报道称小米的三年期融资案获得来自银行的强烈回应··|,小米因此将贷款规模上调到10亿美元··|--。

这笔贷款在5月中推出··|,计划融资7.5亿美元··|,同时附带最高达2.5亿美元的绿鞋贷款··|--。德意志银行与永隆银行担任牵头行兼簿记行··|,小米香港为借款人··|,母公司小米为担保人··|--。所筹资金用于为2014年10月签署的10亿美元贷款提供再融资··|--。


雷军一反常态的公布了小米二季度一个很漂亮的销售数字··|,给出了惊人的环比和同比增长率··|--。如今看来··|,这个消息很可能与这笔融资有关系··|--。

小米重新借了10亿美元··|,有人说小米应该投资线下渠道··|,去和OV华为竞争··|,有人说小米应该开拓海外市场··|,有人说小米应该研发松果芯片……··|,小米这个钱究竟应该怎么花呢?

一、 小米要借新债首先是还旧债

这个新闻其实写得很清楚··|,只是很多人忽略了··|--。小米这个融资案并不是新借一笔钱要干什么··|,而是先解决2014年10月的10亿美元贷款再融资的问题··|--。

2014年底··|,是小米如日中天的时候··|,当时小米的国内手机销量一度成为第一··|,上市的呼声也很强··|,估值一度到了400多亿美元··|,以这种估值借钱还是容易的··|,所以当时小米比轻松的就拿到了10亿美元额度··|--。

那个时候互联网泡沫也正是比较热的时候··|,所以小米说10亿美元打造生态··|,包括入股爱奇艺都是这个时候干出来的··|--。入股爱奇艺就是3亿美元啊··|--。

而小米自己赚钱的能力其实是比较弱的··|--。小米没有上市··|,其业绩只能通过间接材料获得··|--。

我们知道··|,2014年的时候··|,上市公司美的的一份公告把小米2013年的财报泄了底(锤子当年被爆出来严重亏损也是类似的情况)··|--。2013年营收265亿··|,利润才3.47亿··|,不到2%;总资产64.5亿··|,总负债60.57亿··|,所有者权益3.95亿··|--。

就是说小米在2013年的时候··|,就是高负债的公司··|,而利润比较弱··|--。265亿的营收··|,利润才3.47亿··|,拿这个利润的时候小米还没有走完全的低价路线··|,1999元的小米还占不小的比例··|--。

2015年的时候··|,小米营收是780亿人民币··|,而且那个时候小米已经很依赖低价红米的销量··|,利润率恐怕还不及2013年··|--。这样算利润最多也是10亿人民币左右··|--。

2016年··|,小米销量下滑36%··|--。同时还要扩张线下渠道··|,利润估计还不到10亿人民币··|,花费大了有没有利润都不知道··|--。

要知道··|,同期的华为要买3000··|,4000··|,结果利润也微薄的可怜··|,主要靠红米走量的小米再扩展··|,不亏损就算业绩出色了··|--。

小米借来10亿美元··|,投了很多资··|,花了很多钱··|--。而它投资出去的这些东西目前和小米一样没有IPO··|,没有在二级市场上获得巨大受益··|,转出去多少也不清楚··|--。

所以··|,小米在2017年要拿出来10多亿美元连本带息还款基本是不可能的··|--。它没赚多少钱··|,投出去的投资或许估值和小米(小米巅峰估值460亿美元)一样上天··|,但是估值不能拿来还债··|--。

小米需要新的信用··|,这10亿美元信用先解决资金链问题··|,不能让资金链断掉··|--。

二、 新资金才能谈到怎么花

从上面的分析··|,我们可以看出··|,小米即使能够借到这10亿美元的信用··|,也是不能乱花的··|--。2014年已经花出去了··|,这个钱先保证正常运营··|--。

真正可以用于业务开拓的是小米准备再借一笔的5、6亿美元··|,这个钱才是小米可以展开手脚的··|--。

目前看··|,小米无法是几条路线··|,一个是投在研发上··|,一个是投资渠道上··|,一个是投在海外市场··|--。小米生态这套在如今的形势下投进去也没有太大意义··|--。

乐视生态的结果大家都知道了··|,生态画饼造梦··|,得最后IPO上了市··|,到了二级市场让股民··|,基金··|,机构··|,银行买单(乐视干的就很成功)··|,上不去只是投资者击鼓传花··|,现在未必有人接棒啊··|--。

小米的形式··|,我一年前就说过了··|--。小米的国内市场因为品牌定位比较低··|,在第二轮换机潮中处于劣势··|,这个势头已经很难挽救了··|--。

线下··|,OV··|,华为已经远远拉开小米··|,小米期望的线下高溢价的2000元到3000元的市场··|,小米的份额和金立相仿··|--。

线上··|,荣耀已经开始用双旗舰战略往高端走··|,赛诺的数据··|,2017年以后每个月都是荣耀的数量稍高于小米··|,魅族第三··|,唯一的好消息是乐视倒下了··|,这三家分享了原来乐视的份额··|--。

所以··|,小米的希望在海外··|,2017年二季度雷军说小米买了2316万··|,这个数字和赛诺数字差距比较大··|,有待IDC数字进一步验证··|,但我们可以确定的是印度市场的增长让小米获益匪浅··|--。印度市场还没有完成第一轮换机··|,小米机会还很多··|--。

所以新借来的钱投入到国际市场才是立竿见影的··|--。

三、 小米的翻身还是要靠资本市场

小米从一开始入局··|,就是一个羊毛出在狗身上的游戏··|--。小米利润低··|,但是估值一路涨到天文数字··|--。

只要能够IPO··|,被投资者和媒体看好··|,各方就都能发财··|--。特斯拉一直不赚钱··|,但是给力哥和投资者都大赚了一笔··|--。

小米自己是这样··|,小米生态投资了那么多公司也是这样··|--。中途可能有换手··|,但是要换手··|,接盘的也是看到IPO的收益··|--。

所以··|,小米要根本翻身还是看资本市场··|,一旦赶上某一年牛市上了市··|,它旗下生态的公司也上了市··|--。区区10亿美元债务就不值一提了··|,乐视以7亿人民币的规模上市··|,搞了几百亿人民币··|,小米巅峰估值可是460亿美元!

所以··|,小米只要能够继续运营··|,把资金链维持下去不断··|,终有扬眉吐气的时候··|--。

作者:maomaobear | 来源:iDoNews专栏



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