w88优德 - 论文大焖锅:NBER 被低估的GDP

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演员剧雪··|,70及80后的偶像...

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这是论文大焖锅的一篇推送:



过去20年间··|,官方数据显示··|,实际GDP的增长一直处于极低水平··|--。这些数据会大大塑造公众的经济绩效观··|,降低公众对于政治和经济系统的信心··|,催生反对自由贸易、批评市场经济的政治态度··|,并扭曲联邦储备政策··|,导致利率过低··|--。Martin S. Feldstein教授最新的NBER工作论文“Underestimating the Real Growth of GDP, Personal Income and Productivity”通过分析美国政府统计部门使用的统计方法··|,讨论了实际GDP增长被低估的问题··|,认为这一问题源于两大测量困难:1)测量产品和服务的质量变化;2)测量引入新产品和服务创造的的价值··|--。由于这些困难··|,官方数据并未充分测量实际产出和生产率的变化··|--。并且··|,随着服务业占GDP比重不断升高··|,这些测量问题日益严重··|--。


在分析具体的GDP测量方法之前··|,作者首先讨论了国民收入测量的是福利还是产出的问题··|--。由于国民收入着重测量的是消费过程··|,没有测量赚得资金以供消费所耗的时间精力··|,而后者会大大影响消费者的福利水平··|--。因此··|,GDP并不能反映经济福利水平··|,而更多反映的是国家产出··|--。然而··|,公众却错误地把GDP当作反映福利水平的指标··|--。这种错误观念是导致文首所述问题的观念根源··|--。


接着··|,作者开始分析现有GPD测量方法的问题··|--。对GDP进行跨年比较时··|,一大困难是比较产品和服务的质量变化··|--。通常而言··|,美国统计部门BLS运用“资源消耗法”(resource cost method)来进行质量校正··|--。根据这种方法··|,当且仅当生产某种产品或服务的成本增加时··|,BLS才判定该产品或服务质量提升了··|--。如果成本没有上涨··|,则该产品或服务被判定为没有质量变化··|--。这种测量给予投入价格··|,但基本没有反映产出的变化对消费者的价值··|--。例如··|,尽管医疗业服务品质提升改善了患者就医体验、信托投资公司理财产品增加拓展了客户选择、互联网行业的终端用户不断增加··|,但由于以上几个行业的支出在不断减少··|,官方在进行GDP 统计时··|,忽视了它们对消费者增加的价值··|--。除了资源消耗法外··|,还有聚焦行业层次和性能层次的测量方法··|,但它们存在测不到某些质量信息、性能清单不完备及详细数据不足等等缺陷··|--。大体而言··|,聚焦于投入来测量质量变化忽视了产品对于消费者的价值··|,低估了实际总产出进而高估了价格膨胀··|--。


第二大困难是测量新产品的价值··|--。按照现行统计方法··|,新产品的销售额变为名义GDP的一部分··|--。新产品和服务的消费需达到一定规模才会被纳入价格指数··|,因此存在延迟现象··|--。而新产品对消费者产生的额外价值(更多选择、更高品质)则完全未被计算··|--。这样··|,现行方法因为忽视新产品对消费者的直接好处··|,就严重低估了实际产出、收入和生产率的增长··|,并高估了相应的价格指数··|--。


上述两大困难导致实际产出被低估··|--。劳动生产率是实际产出与所有受雇者工作时数之比··|,所以生产率增长也被低估了··|--。尽管这种低估长期存在··|,但并不能解释近几年官方统计的劳动生产率的暴跌··|--。作者认为··|,对该现象的解释不仅需要关注汇总层次的制造业部门··|,也要关注更微观的层次··|--。遗憾的是··|,上述两大困难使得关注微观层次变化变得几乎不可能··|--。


那么··|,在分析了现有GDP测量的问题之后··|,应该如何理解应用这些不完善的数据|-··?使用这些数据又会对制定货币政策和财政政策产生什么影响|-··?就评估短期经济状况而言··|,官方对实际GDP波动的测量基本反映了经济活动的短期变动··|--。而且··|,就业率、工业生产量及名义销售量等指标受质量校正和价格测量的影响相对较小··|--。而在长期经济趋势的评估方面··|,由于忽视了新产品和服务及其品质改善··|,官方估计的实际产出增速低于真实的实际产出增速··|,且官方估计的GDP价格指数比真实的GDP价格指数上涨/下跌得更快··|--。这样··|,官方对经济和收入增长的估计就过于悲观··|--。并且··|,随着服务业占经济的比重不断扩大··|,低估服务业的产品创新和品质改善的现象会越来越严重··|,测量到的产出增长和真实的产出增长之间的差距就会越来越大··|--。在制定财政和货币政策依赖的指标方面··|,名义产出和实际产出的转换并不影响名义指标(如债务占GDP的比重)的有效性··|--。但真实的通胀率比测量的通胀率小··|,所以真实的通胀率可能为负数··|--。这意味着真实的利率可能高于通常的测算值··|--。更多内容··|,请点击左下“阅读原文”··|--。




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